أجواء مواتية تتهيأ لـ "بنيان"، لكن تعافي السعر مرهون بسرعة تسييل "ووك أوف كايرو" 

أسهم بنيان تتداول بالقرب من نصف صافي قيمة أصوله

القاهرة- مباشر: أظهر تقرير صادر عن الأهلي فاروس للتداول الأوراق المالية أن أسهم بنيان تتداول حاليا عند ما يقارب من نصف صافي قيمة أصولها، وسط توقعات إيجابية مع خفض الفائدة المرتقب.

وأشار التقرير إلى صدور  معلومتان منفصلتان في الموضوع، لكنهما معا تشكلان قصة استثمارية جديدة، موضحاً أن الأولى  تتمثل في تباطؤ وتيرة التضخم السنوي في الحضر إلى 13.9% في يوليو مما يعزز توقعات خفض سعر الفائدة في أغسطس بنسبة 2%.

أما الثانية، لفت إلى إعلان بنيان أن القيمة السوقية لأصولها تُقدر بقيمة 17.4 مليار جنيه وفقًا لتقييم مستقل بنهاية يونيو 2025.

وأوضح أنه بناءً على إجمالي قيمة الأصول المقدرة، تبلغ القيمة العادلة لحقوق المساهمين – أو قيمة صافي الأصول  - 15,4 مليار جنيه، فيما تبلغ الديون الحالية المتعلقة بالأصول السبعة القديمة المُستحوذ عليها حتى عام 2022 ما يقارب مليار جنيه مصري، بينما تُضيف القيمة الحالية للالتزامات المستحقة لمالكي الأصول الثلاثة من الفئة الأولى المُستحوذ عليها بعد عام 2022 مليار جنيه مصري آخر. 

وأضاف: بناء على ذلك، عند متوسط سعر السوق الحالي البالغ 7.4 مليار جنيه مصري، تُتداول بنيان حاليا عند ما يقارب نصف صافي قيمة أصولها.

ونوه التقرير إلى أنه من الركائز الأساسية في قصة بنيان تأثرها المباشر بأسعار الفائدة، ففي عام 2024، خفّضت مصروفات الفائدة ما يقرب من ثلثي الأرباح قبل الفوائد والضرائب. في الواقع، يُمكن وصف نموذج أعمال الشركة بأنه نموذج تجارة المناقلة (Carry Trade). 

وحسب التقرير، قبل عام 2022، كانت أسعار الفائدة الحقيقية منخفضة، وانخفضت تكلفة ربحية الاستثمار بشكل ملحوظ من خلال الاستحواذ على عقارات مدرة للدخل. بعد عام 2022، أدى الاستحواذ على 3 عقارات فاخرة غير مأهولة/على الخارطة في عامي 2023 و2024، إلى جانب ارتفاع غير مسبوق في أسعار الفائدة، إلى زيادة صافي تكلفة ربحية الاستثمار بشكل ملحوظ.

ونوه إلى أنه في ضوء توقعات بأن يسرع المركزي المصري من وتيرة التيسير النقدي، ستشهد بنيان تعافيًا تدريجيا في معدل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية.

وأضاف: نرى أن الإدارة ستُعظّم استفادة المساهمين إذا أعلنت عن استراتيجية التخارج من "ووك أوف كايرو" وسرعت من وتيرة هذا التخارج.

حمل تطبيق معلومات مباشر الآن ليصلك كل جديد من خلال أبل ستور أو جوجل بلاي

للتداول والاستثمار في البورصة المصرية اضغط هنا

تابعوا آخر أخبار البورصة والاقتصاد عبر قناتنا على تليجرام

لمتابعة قناتنا الرسمية على يوتيوب اضغط هنا

لمتابعة آخر أخبار البنوك السعودية.. تابع مباشر بنوك السعودية.. اضغط هنا

لمتابعة آخر أخبار البنوك المصرية.. تابع مباشر بنوك مصر.. اضغط هنا

ترشيحات

مسؤول يكشف أسباب رفع أسعار خدمات الإنترنت والاتصالات في مصر

مصر.. نصائح مهمة من "حماية المستهلك" للمواطنين قبل شراء السلع